在香港這個商業(yè)樞紐，無論是接手茶餐廳還是收購貿(mào)易公司，準(zhǔn)確估值往往是交易成敗關(guān)鍵。我們dai32作為專業(yè)的香港生意買賣顧問，我們發(fā)現(xiàn)許多買家只關(guān)注表面數(shù)字，卻忽略隱藏價值與風(fēng)險。本文將從財務(wù)數(shù)據(jù)與無形資產(chǎn)兩大層面，剖析香港中小企估值的核心邏輯。

一、財務(wù)數(shù)據(jù)審查：睇穿賬本背後的故事

EBITDA：盈利能力的照妖鏡

香港生意買賣顧問通常首看EBITDA（稅息折舊前利潤），它能剔除會計政策差異影響。例如兩間同區(qū)茶記，若A店EBITDA率持續(xù)高過B店5%，可能反映其成本控制或定價能力更優(yōu)。但要留意「美化EBITDA」手法，如將老闆親友薪金計入營運開支。

現(xiàn)金流：生死攸關(guān)的血液檢查

香港租金人工成本高，現(xiàn)金流斷裂是企業(yè)猝死主因。專業(yè)的香港生意買賣顧問會追蹤至少三年經(jīng)營現(xiàn)金流，特別關(guān)注「應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)天數(shù)」。曾有五金廠賬面盈利，但因客戶拖數(shù)長達(dá)120日，最終要折價三成出售。

二、無形資產(chǎn)估值：香港街坊生意的隱形王牌

品牌價值：老字號點止係個招牌

上環(huán)百年涼茶舖與新派茶飲店，即使收入相近，估值可能差兩倍。香港生意買賣顧問會評估品牌認(rèn)知度（如街坊口碑、社交媒體曝光），甚至考慮商標(biāo)註冊完整性。

客戶關(guān)係：睇唔見的搖錢樹

針對B2B生意（如批發(fā)行），香港生意買賣顧問會分析客戶集中度與合約期限。某電子零件商因七成訂單來自單一內(nèi)地廠商，雖然毛利高，最終估值被打折四成。

在香港買賣生意，絕非簡單的「年賺100萬就值500萬」數(shù)學(xué)題。專業(yè)的香港生意買賣顧問如同企業(yè)醫(yī)生，既要透過財務(wù)報表把脈，也要洞察無形資產(chǎn)這本「暗賬」。下次遇到心儀項目，不妨問問：這間公司的「街坊情誼」值幾多？那條客戶WhatsApp群組又值幾多？答案或許會改變你的出價策略。